耐心资本

2025-08-26 来源：社科院专刊总第793期作者：王霞

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　　◇王霞（语言研究所）

　　2025年政府工作报告提出“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”，并强调“强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本”。这彰显了耐心资本在推动产业创新与转型升级过程中的关键作用。

　　“耐心资本”是指愿意长期投资、能够承受较高风险的资本形态。不同于追求短期回报的传统投资，耐心资本更注重企业的长期发展和创新能力的提升。耐心资本作为一种长期投资形态，为那些需要较长时间进行研发和市场推广的创新型企业提供了宝贵的资金支持，促进了产业的持续创新和升级。“耐心资本”这一概念源于20世纪中后期的风险投资和长期投资理论，约瑟夫·熊彼特等经济学家对创新与资本关系的探讨进一步奠定了其理论基础。在我国，2023年底，证监会在中央经济工作会议后首次倡议“壮大耐心资本”。2024年4月，中央政治局会议首次引入“耐心资本”的概念，将其与培育新质生产力紧密结合。2025年1月，国务院办公厅发文明确要求政府投资基金“发展耐心资本”。至2025年3月，“耐心资本”被正式写入政府工作报告，标志着其完成了从部门倡议到国家顶层设计的战略升级。

　　近年来，耐心资本的发展受到国家政策的大力支持。政府通过设立国家级产业投资基金、引导保险资金和养老金等长期资本入市，并出台税收优惠和容错机制，积极鼓励对科技创新、绿色低碳等战略性领域的长期投资。尤其是在培育专精特新“小巨人”企业、推动制造业转型升级和实现“双碳”目标等方面，耐心资本正发挥着越来越重要的作用，逐步成为中国现代化产业体系建设和经济高质量发展的重要支撑力量。

责任编辑：班晓悦（报纸）齐泽垚（网络）

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